周三巴西央行出售了22.5億遠期美元合約，希望通過干預市場遏制本幣的貶值。但可惜杯水車薪，在暫時支撐了雷亞爾匯率后，雷亞爾兌美元仍然“絕情”，一度跌至2.30的4年多以來的低點。不過，在美聯(lián)儲FOMC會議宣布貨幣政策不變后，巴西雷亞爾收復了此前的部分跌幅。

       過去幾年發(fā)達國家的低利率和寬松貨幣政策，令投資者涌入像巴西這類新興市場國家尋找高收益率資產。但對美聯(lián)儲即將收縮QE的預期，令資金又開始從新興市場回撤。

       為了遏制資金外流，巴西政府已經在過去數(shù)月內開始逐漸拆除為了抵御“熱錢”流入筑起的管制壁壘。

       隨著美聯(lián)儲退出QE預期加強，巴西政府6月取消了針對外匯衍生品的金融交易稅。在2011年7年，巴西政府對期貨市場的美元空頭倉征收1%的交易稅。這項舉措被認為是巴西最嚴厲的貨幣管制措施。此前，巴西政府已經取消了2010年推出的對購買本國債券的海外投資者征收6%的金融交易稅，但雷亞爾的跌勢并未得到扭轉。

       巴西央行的貨幣政策面臨“進退兩難”的境地，一方面是經濟的疲弱，另一方面是嚴峻的通脹形勢。巴西央行已經表態(tài)，擔憂貨幣貶值可能損害對抗通脹的努力，目前巴西的通脹率為6.7%，遠高于此前制定的4.5%目標。

       今年4月以來，巴西時隔一年半后重啟加息周期，經過三輪加息將基準利率從7.25%提高至8.5%的水平。巴西央行貨幣政策委員會表示，此舉旨在抑制不斷上揚的通脹率，預計此輪升息周期或將持續(xù)至明年。